В ноябре 2025 года инфляция продолжала замедляться – до 9,3% в годовом измерении. В месячном измерении цены выросли на 0,4%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.
Фактическая траектория инфляции была несколько ниже, чем прогнозная, опубликованная в октябрьском Инфляционном отчете, из-за влияния более значительного замедления темпов роста цен на сырые продукты питания, а также базовой инфляции. Последняя была ниже прогноза за счет более стремительного замедления удорожания непродовольственных товаров и услуг.
Падение цен на овощи углубилось (до -27.8% г/г), в частности за счет овощей борщевого набора. Одной из основных причин этого были сложности с хранением достаточно высоких урожаев. Темпы роста цен на фрукты незначительно замедлились, в то же время динамика цен в разрезе отдельных фруктов была разнонаправленной. Рост цен на муку замедлился благодаря увеличению в урожае доли продовольственной пшеницы, а на молоко – вследствие слабого внутреннего спроса и падения цен на мировых рынках. Прервалась длительная тенденция к удорожанию свинины благодаря увеличению конкурентного предложения из ЕС. На фоне дальнейшего снижения внешних цен замедлился рост цен на курятину.
Удорожание обработанных продуктов замедлилось до 14,0% г/г. Далее снизились темпы роста цен на отдельную молочную продукцию, в частности на сливочное масло и сыры.
Продолжалось замедление роста стоимости непродовольственных товаров – до 0,8% г/г. Цены на одежду и обувь снижались стабильными темпами, в то же время рост цен на другие непродовольственные товары продолжал замедляться.
Инфляция услуг также снизилась – до 13,4%. Одним из факторов этого могло быть частичное снижение давления со стороны рынка труда, в частности замедление роста реальных зарплат. В результате уменьшились темпы роста цен на страховые и финансовые услуги, услуги по аренде жилья и управлению многоквартирными домами, услуги кафе и заведений быстрого питания, амбулаторные услуги и т.д.
Такая динамика обусловлена замедлением темпов удорожания хлеба, фармацевтической продукции, алкогольных напитков и почти неизменными темпами удорожания табачных изделий.
Такая динамика обусловлена, в частности, ростом цен на дизельное топливо в ноябре на фоне повышения внешних цен и усложнения логистики.
В течение следующих месяцев ожидается дальнейшее ослабление ценового давления. Эффекты от поступления новых урожаев будут способствовать дальнейшему замедлению роста цен на продовольствие. В то же время меры НБУ по поддержанию интереса к гривневым активам и устойчивости валютного рынка будут сдерживать фундаментальное ценовое давление. В результате ожидается, что потребительская инфляция и далее будет снижаться, однако более умеренными темпами, чем в предыдущие периоды, учитывая исчерпание эффектов базы сравнения.