В январе 2026 года инфляция продолжала замедляться – до 7,4% в годовом измерении. В месячном измерении цены выросли на 0,7%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.
Фактические показатели общей и базовой инфляции были близки к траектории прогноза Национального банка, опубликованного в Инфляционном отчете за январь 2026 года.
Дезинфляционная динамика была обусловлена уменьшением дисбалансов на рынке труда, сохранением вторичных эффектов от высоких прошлогодних урожаев и усилением конкуренции со стороны отдельной импортной продукции (в частности мясо-молочной).
В результате действия этих факторов темпы роста цен на обработанные продукты и услуги снижались несколько быстрее, чем ожидалось. В то же время замедление роста административно регулируемых цен было не таким стремительным, как предусматривал прогноз НБУ.
Кроме того, наблюдались признаки усиления ценового давления со стороны сырьевых продуктов питания.
В январе рост цен на сырьевые продукты ускорился в годовом измерении впервые с июня 2025 года. Такая динамика была обусловлена прежде всего удорожанием яиц из-за эффекта базы сравнения прошлого года (теплая погода в январе 2025 года сказалась на увеличении предложения), огурцов на фоне ограниченного предложения, помидоров из-за роста стоимости импортной продукции, а также ускорением темпов удорожания рыбы и цитрусовых. В то же время замедление роста цен на свинину, говядину, курятину и муку способствовало снижению ценового давления.
Рост цен на обработанные продукты питания продолжал замедляться – до 10,8% г/г, в частности вследствие замедления роста цен на хлеб, подсолнечное масло, безалкогольные напитки, сливочное масло, сыры.
Инфляция услуг замедлилась до 11,2% г/г, в частности на фоне постепенного снижения давления со стороны рынка труда. В результате уменьшились темпы роста цен на страховые и финансовые услуги, услуги связи, больниц, транспортные услуги и эксплуатации собственных транспортных средств, услуги по личному уходу, заведения общественного питания и временного проживания.
Впервые с мая 2024 года возобновилось снижение цен на непродовольственные товары (-0,4% г/г).
Замедление административной инфляции в январе было обусловлено прежде всего снижением темпов удорожания алкогольных напитков и табачных изделий.
Такая динамика отражала прежде всего эффект базы сравнения прошлого года для бензинов и дизельного топлива. В то же время темпы удорожания автомобильного газа ускорились как по мере исчерпания запасов, так и из-за роста себестоимости вследствие похолодания.
В ближайшие месяцы ожидается дальнейшее замедление инфляции, однако более низкими темпами, в том числе из-за последствий масштабных разрушений в энергетике. Монетарная политика НБУ будет способствовать ограничению фундаментального ценового давления для возвращения инфляции к цели на горизонте политики.