Куда движется финансовая система Украины

Андрей Пышный, Глава Национального банка Украины, nv.ua.

Интересные детали Отчета о финансовой стабильности

Специалисты Национального банка подготовили свежий Отчет о финансовой стабильности. Это, без преувеличения, ключевой документ, который позволяет оценить жизнеспособность финансовой системы и увидеть системные риски. Обошлось без сюрпризов: как и полгода назад, мы увидели, что банковская система сохраняет финансовую устойчивость и доверие клиентов, наращивает кредитование бизнеса и населения и все активнее приобщается к финансированию потребностей страны.

Экспертам советую почитать сам Отчет — мы детально проанализировали потенциальные угрозы. Я же сконцентрируюсь на вопросах, что мы будем делать дальше. Какую повестку дня формирует для нас нынешнее, достаточно уверенное как для сложных текущих условий, состояние банков? Есть несколько вызовов, которые стали предметом отдельных исследований при подготовке Отчета о финансовой стабильности.

Первый — развитие кредитования. С одной стороны, Отчет подтверждает, что банки продолжают наращивать объемы гривневых кредитов бизнеса, быстрее всего — малого и среднего, и пытаются привлекать новых клиентов. Стремительно растут объемы кредитов населению, быстрее всего — ипотечный портфель, правда, с очень низкого уровня. Качество кредитного портфеля улучшается, ведь уровень дефолтов в корпоративном и розничном сегментах снижается. И продолжается снижение ставок. Таким образом, банки и в целом экономика адаптировались к условиям длительной войны и должны возвращаться к нормальности — поддерживать восстановление экономики.

Ключевым вектором этого движения должно стать укрепление обороноспособности страны. В то же время спрос бизнеса на займы ограничивается медленным и неоднородным восстановлением экономики, перебоями в энергоснабжении и все еще высокими военными рисками. Поддержать кредитный спрос там, где это нужно для страны, и направить в этом же направлении кредитное предложение призвана принятая Советом по финансовой стабильности Стратегия по развитию кредитования.

Банки и в целом экономика адаптировались к условиям длительной войны

Чтобы стимулировать банки обеспечивать финансовыми ресурсами приоритетные отрасли, в частности энергетику, банковская система должна сохранять устойчивость. Мы внедрили новые требования к капиталу банков в рамках его новой структуры, как требуют европейские директивы и обновленное украинское законодательство. И одновременно ввели ряд переходных положений по выполнению этих требований для сохранения потенциала банков наращивать кредитование.

Этот комплекс шагов позволит увеличить потенциал банков к наращиванию кредитного портфеля в полтора раза. Ведь повышение норматива достаточности капитала растягивается во времени до 1 июля 2025 года. И для его выполнения банки смогут учитывать в капитале промежуточные прибыли и субординированные долги на этапе их согласования.

В то же время мы смягчили требования к оценке кредитных рисков по проектному финансированию. Этот шаг должен оживить запуск и реализацию новых инфраструктурных проектов. Для предприятий, имеющих критическое значение для поддержания инфраструктуры или работающих в зоне повышенных рисков безопасности, будет оставаться доступным государственное субсидирование кредитов в рамках программы «Доступные кредиты 5−7−9%». Правительство также разрабатывает новые узкоспециализированные программы для критических секторов экономики. Для остальных сегментов бизнеса объем субсидированных кредитов будет сокращаться.

Итак, второй вызов — фокусировка государственных программ, в частности программы «Доступные кредиты 5−7−9%» . Это задача правительства, но мы поделились своим видением в Отчете (тематическая вставка «Программа „Доступные кредиты 5−7−9%“ требует фундаментальных изменений»). Программа сыграла критическую роль для бизнеса в первый год полномасштабной войны. После внесения нескольких изменений в программу поддержка расширена, а портфель займов в ее рамках вырос более чем в два раза. Долг по компенсациям перед банками превысил возможности государства. Задержка финансирования создает неопределенность для банков и заемщиков и замедляет кредитование по программе.

Действующий дизайн программы создает целый ряд проблем:

— сдерживание ценовой конкуренции банков за клиентов. Рыночные ставки по кредитам с начала 2024 года заметно снизились благодаря удешевлению фондирования и снижению кредитных рисков в условиях восстановления экономики. В то же время, по результатам опроса НБУ среди крупнейших банков, для клиентов в программе банки устанавливали базовые ставки в среднем почти на 3 п. п. выше, чем по кредитам вне ее;

— невыполнение ключевой цели программы — повышение операционной эффективности компаний-участников. Как свидетельствуют данные их финансовой отчетности за 2022−2023 годы, компании получили больше чистой прибыли за счет государственной субсидии. Однако на уровне операционных показателей эффективности в большинстве отраслей нет заметной разницы между средней операционной маржой участников программы и остальных компаний;

— возможность маскировать неплатежеспособность клиентов через очень низкие или нулевые компенсационные ставки по кредитам в рамках программы и право пролонгации основной суммы. Доля неработающих кредитов в программе за период полномасштабной войны выросла с менее чем 1% до 8%. Еще около 6% кредитов — это долги операционно убыточных компаний, которые пока не признаны неработающими. Эти клиенты, скорее всего, в дальнейшем не будут способны погасить долг, поэтому все бремя понесет государство.

Единственное решение — более четкий фокус программы. Апрельские изменения со снижением лимитов по неприоритетным направлениям и допустимой маржи банков в перспективе уменьшат нагрузку на бюджет, но не решат всех проблем. Стоит постепенно сосредоточить программу именно на инвестиционных проектах, а кредиты на пополнение оборотных средств предоставлять только отдельным категориям клиентов. Например, бизнесу с потенциалом для восстановления, неспособному из-за военных потерь обслуживать кредиты на рыночных условиях.

Третий вызов и постоянная задача на повестке дня — интеграция с ЕС. Устойчивая прибыльность банков способствует устойчивому наращиванию капитала и позволяет нам в дальнейшем внедрять европейские регуляторные требования. Это, в частности, новые требования к капиталу, о которых уже сказано выше. Но наиболее комплексным, наверное, станет внедрение принципов устойчивого развития в части «зеленого» финансирования.

Финансовый сектор ожидают существенные изменения. По результатам опроса банков (тематическая вставка «Как банки Украины оценивают климатические риски»), они находятся преимущественно на ранних стадиях управления климатическими рисками. Однако почти три четверти опрошенных отметили, что изменения климата уже сейчас влияют на их деятельность, в частности на качество кредитного портфеля, стоимость залога, спрос на финансовые услуги. Треть банков ожидает влияния на непрерывность деятельности уже в краткосрочной перспективе.

Банки международных групп по примеру материнских структур уже внедрили в практику климатический риск-менеджмент и анализируют соответствующие риски, преимущественно при осуществлении оценки кредитного риска. Установили определенный «потолок» для рисковых проектов в портфеле и осуществляют «климатический скоринг». Во время такого скоринга проверяется, не вредит ли деятельность клиента окружающей среде (например, вырубка лесов, производство асбеста и торговля растениями и животными под угрозой исчезновения).

Крупные компании, как показывает практика, сами заинтересованы в соблюдении ESG-стандартов и предоставляют качественную информацию для скоринга. Небольшие — могут воспользоваться помощью экспертов банка по оценке климатических рисков. Клиенту, попавшему в стоп-лист, будет отказано в кредите, однако банк предложит меры для уменьшения риска. О полноценной интеграции климатических рисков в кредитные решения речь пока не идет, но это следующий этап.

Послевоенное восстановление Украины должно происходить по «зеленым» стандартам согласно подходам доноров и нормам ЕС, в частности в рамках программы Ukraine Facility. Уже в ближайшее время операторы государственных программ поддержки кредитования — Фонд развития предпринимательства и Фонд частичного гарантирования кредитов в сельском хозяйстве — планируют ввести требования к соблюдению ESG-стандартов банками — участниками программ. В дальнейшем правительство по примеру ЕС должно утвердить таксономию, требования к отчетности предприятий и меры по стимулированию «зеленых» производств.

Логическое завершение нашего Отчета — перечень рекомендаций, чтобы финансовая система и в дальнейшем сохраняла устойчивость:

• государственным институтам следует сохранять динамику реформ по договоренностям с донорами и партнерами, в частности принять необходимые для финансового сектора законы, реализовать стратегию по развитию кредитования и усиливать фокус государственных программ поддержки кредитования;

• банкам — адаптироваться к новым правилам расчета достаточности капитала и управления неработающими активами;

• страховщикам и финансовым компаниям — соблюдать требования к капиталу.

НБУ тем временем будет готовиться к проведению оценки устойчивости банковского сектора в следующем году и в дальнейшем имплементировать регуляторные стандарты ЕС и продолжит работу над созданием системы страхования военных рисков вместе с Минэкономики и Министерством финансов.