Комментарий Нацбанка относительно уровня инфляции в августе 2025 года

В августе 2025 года инфляция продолжила замедляться – до 13,2% в годовом измерении. В месячном измерении цены снизились на 0,2%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.

Фактическая траектория инфляции оказалась ниже, чем прогнозная, опубликованная в июльском Инфляционном отчете, преимущественно под влиянием расширения предложения с/х продукции нового урожая. Фундаментальное ценовое давление также ослабло под влиянием мер монетарной политики НБУ и постепенного снижения давления со стороны рынка труда. Траектория базовой инфляции была близка к прогнозу. 

Годовые темпы роста цен на сырые продукты питания продолжали замедляться – до 23,9% г/г

Цены на отдельные овощи снизились в годовом измерении или значительно замедлили темпы роста благодаря поступлению более высоких, чем в прошлом году, урожаев. Темпы роста цен на фрукты также начали замедляться, но оставались существенными вследствие потерь урожая весной из-за заморозков. Снизились и темпы удорожания муки и отдельных круп. Вместе с тем продолжалось ускорение роста цен на все виды мяса из-за увеличения себестоимости и уменьшения поголовья животных.

Базовая инфляция продолжала снижаться – до 11,4%

Удорожание обработанных продуктов замедлилось до 17,7% г/г. В частности, замедлился рост цен на молочную продукцию, масло, хлеб и хлебопродукты.

Рост стоимости непродовольственных товаров также замедлился – до 2,8% г/г. Углубилось падение цен на одежду и обувь.

Инфляция услуг незначительно ускорилась – до 14,1%, что обусловлено прежде всего повышением тарифов на услуги мобильной связи. Также быстрее дорожали финансовые услуги, услуги такси и страхование здоровья. Вместе с тем инфляция большинства других услуг замедлялась.

Темпы роста административно регулируемых цен незначительно замедлились – до 10,8% г/г

Такая динамика объясняется снижением темпов удорожания алкогольных напитков. Вместе с тем продолжалось ускорение роста цен на табачные изделия.

Темпы роста цен на топливо замедлились  – до 6,0%

Такая динамика обусловлена как незначительным снижением мировых цен на нефть, так и укреплением гривны относительно евро.

Общая инфляция замедляется три месяца подряд несколько быстрее, чем ожидалось. В то же время динамика ее базового компонента довольно близка к прогнозу НБУ. В последующие месяцы ожидается сохранение тенденции к снижению инфляции. Этому будут способствовать прежде всего дальнейшее отражение эффектов от поступления новых урожаев и меры НБУ по поддержанию достаточной привлекательности гривневых активов и устойчивости валютного рынка.

Обновленный прогноз инфляции и других макропоказателей будет представлен во время пресс-брифинга НБУ по решениям по монетарной политике 23 октября 2025 года. Детальный макропрогноз будет опубликован в Инфляционном отчете 30 октября 2025 года.