Бизнес ожидает дальнейшей либерализации в 2026 году: фокус на дивидендах, «старых» долгах и условиях для рынка капитала

Таковы выводы третьего этапа опроса Европейской Бизнес Ассоциации относительно актуальных потребностей в смягчении валютных ограничений. Наиболее актуальными потребностями бизнес определил: выплату дивидендов (в том числе накопленных до 2023 года), погашение внешних кредитов и увеличение лимитов по корпоративным картам.

Механизм «стимулирующей либерализации»

Большинство опрошенных компаний (83%) в настоящее время не пользуются механизмом «стимулирующей либерализации» и не планируют этого делать, тогда как 10% только планируют, и лишь 7% уже его применяют. Что касается объемов средств, привлеченных или запланированных до конца 2025 года, 86% респондентов не осуществляли таких операций, однако среди тех, кто пользуется механизмом, по 7% компаний оперируют от 500 тыс. до 1 млн евро или более 2 млн евро. В планах на 2026 год сохраняется подобная тенденция: 83% бизнеса не планируют использование механизма, 7% рассматривают объем до 100 тыс. евро, еще 7% ориентируются на более 2 млн евро, и 3% планируют операции в пределах 500 тыс. – 1 млн евро.

Выплата дивидендов нерезидентам

47% компаний считают актуальной потребность в выплате дивидендов за период до 2023 года (из них 33% – чрезвычайно актуальной). В 2024 году 69% компаний считали актуальной потребность в возможности выплаты дивидендов за период до 2024 года. Удовлетворительные графики выплат: более 2 млн евро/квартал (20%), 100 тыс. – 2 млн евро/квартал (30%). Выплаты дивидендов нерезидентам за период с 2023 года в объеме от 2 млн до 9 млн евро/квартал актуальны для 30%.

Выплата займов нерезидентам («старые» долги)

По сравнению с 2024 годом (51%), в 2025 году доля компаний, для которых актуальна выплата займов нерезидентам, выросла до 60% (для 43% – чрезвычайно актуальна). Наиболее востребованным является диапазон 100 тыс. – 2 млн евро/квартал (53%), однако 10% респондентов нуждаются в возможности выплачивать более 2 млн евро ежеквартально.

* В настоящее время выплата таких займов разрешена в пределах «стимулирующих» лимитов (в частности, «заемного лимита, который был введен в рамках валютных послаблений НБУ от 14 января 2026 года). 

Увеличение лимитов по операциям с использованием гривневых корпоративных платежных карт за пределами Украины

70% компаний нуждаются в увеличении лимитов по операциям с использованием гривневых корпоративных платежных карт за пределами Украины (60% – актуально, но не критично; 10% - чрезвычайно актуально). В 2024 году потребность в повышении лимитов по гривневым корпоративным картам декларировали 79% компаний. Оптимальные лимиты: 150–500 тыс. грн/месяц (50%), 500 тыс. – 1 млн грн/месяц (17%). С учетом роста количества командировок и соответствующих расходов, бизнес предлагает увеличить лимиты на валютные P2P-переводы, а также отменить ограничения на покупку наличных (эквивалент 80 долларов в сутки), поскольку они уже не покрывают фактические потребности сотрудников за границей.

Оплата за импортные товары, поставка которых была осуществлена до 23.02.2021

Вопрос оплаты импортных товаров и услуг, поставленных до 23.02.2021, в 2025 году стал более острым: доля компаний, для которых он является актуальным, выросла с 25% в 2024 году до 40% в 2025 году (из них для 17% – чрезвычайно актуально, для 23% – актуально, но не критично). Востребованные лимиты: 100–500 тыс. евро (23%), 500 тыс. -2 млн евро (13%). Этот вопрос охватывает как товары, так и услуги (до 23.02.2021), а для проведения расчетов — в частности и по импортной задолженности 2022 года — бизнес готов использовать собственные валютные накопления.

* В настоящее время осуществление таких оплат разрешено в пределах «стимулирующих» лимитов (в частности, «заемного лимита, который был введен в рамках валютных послаблений НБУ от 14 января 2026 года).

Возврат залоговой стоимости контейнеров

Вопрос возврата залоговой стоимости контейнеров остается нишевым: для 93% респондентов он неактуален, а те 7%, что имеют такую потребность (хоть и не критичную), указывают на достаточность лимита в пределах 100–500 тыс. евро.

Переводы за границу по операциям с экспортом товаров (штрафы, пени и т.д.)

В то же время возможность оплаты штрафных санкций по экспортным операциям является актуальной для 43% компаний (в частности, для 10% – чрезвычайно), при этом большинству респондентов для закрытия таких рисков хватило бы лимита на уровне 2–5% от суммы контракта.

Разрешение на завершение валютного надзора путем взаимозачета

Потребность в завершении валютного надзора путем взаимозачета остается высокой – 63% (для 20% – чрезвычайно актуальной, для 43% – актуальной, но не критичной). В 2024 году эта потребность была актуальной для 73%.  Достаточные лимиты: до 100 тыс. евро/месяц (23%), 100 тыс. – 1 млн евро/месяц (20%),  более 1 млн евро/месяц (13%). Компании указывают на риск штрафных санкций из-за отсутствия гарантий со стороны налоговой, предлагая механизмы упрощения для снижения административного давления.

Предельный срок по операциям с экспортом/импортом товаров

С учетом усложненных цепочек поставок и блокировки границ, почти половина респондентов (47%) считает необходимым увеличить предельный срок расчетов до 360 дней, тогда как варианты в 180 и 270 дней поддерживают 23% и 17% компаний соответственно. В этом контексте бизнес предлагает не только продлить сроки возврата выручки (в частности для зерновых), но и освободить экспортеров от уплаты пени за нарушения, вызванные логистическими препятствиями в 2023 году.

Покупка иностранной валюты для выполнения обязательств независимо от имеющихся средств

Возможность покупать иностранную валюту независимо от имеющихся средств остается стабильно важной для бизнеса: эту потребность декларируют 80% респондентов (из них 37% — как чрезвычайно актуальную), что подтверждает устойчивый тренд 2024 года (79%). В разрезе желаемых лимитов половина компаний (50%) ориентируется на диапазон от 100 тыс. до 2 млн грн в месяц, 27% нуждаются от 2 до 5 млн грн, а для 7% необходимые объемы превышают 45 млн грн.

Дополнительно, компании подчеркивают такие необходимые меры в контексте валютной либерализации:

• Уточнить нормы Постановления НБУ №18, чтобы избежать дискриминации при выплате дивидендов для компаний, прошедших реорганизацию (преобразование из АО в ООО).
• Разрешить переводы за товары и услуги без документального подтверждения в пределах 400 тысяч гривен, что существенно снизит административную нагрузку на бизнес и банки.
• Предоставить возможность представительствам осуществлять переводы в пользу материнских компаний (до 1 млн евро/месяц) и оплачивать налоги иностранным юрисдикциям (до 30 тыс. евро/год).
• Отменить запрет на расчеты по предоставленным гарантиям и операциям с хеджированием валютных рисков.
• Разрешить выполнение обязательств по договорам поручительства (аренда), погашение задолженности за импорт 2022 года и услуги/гарантии до 23.02.2021, а также оплату просроченных процентов по займам перед материнскими структурами.

Справочно:

Опрос проводился с ноября 2025 года по январь 2026 года среди членских компаний Европейской Бизнес Ассоциации. Участие в опросе приняли 30 компаний.